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切蛋糕创业公司如何确立动态股权分配机制pdf

发布时间: 2024-09-24 12:52:40

1. 要想留住那些优秀的员工,除了提供高的工资,还有什么办法呢

职场中想要留住老员工,也是一门诀窍。公司可以在管理制度,和薪水以及同事相处模式上做出改变。


第三,职场中作为领导一定要一视同仁,跟员工搞好同事之间的关系,这样子会让员工觉得有一种归属感。遇到同事之间,领导之间相处融洽的公司很多的员工他们也会选择留下来的。

2. 股权架构的类型和设计思路(干货)

股权顾问 刘星宇

夜阑卧听风吹雨,铁马冰河入梦来

一、股权架构设计的作用
股权架构设计的作用,是为了明确合伙人的权,责,利,帮助创业公司的稳定发展,方便创业企业融资。另外,股权结构既是影响公司的控制权的一大因素,还是企业进入资本市场的必要条件。
所以说,在创业企业股权结构这一表象背后,暗藏着,或者说反映了创业企业生存、发展所需对接的各种资源,诸如团队、技术、资本、渠道等。因此,股权架构的设计,也就是要考虑如何找到企业发展所需的资源,并且将这些资源合理的拼接利用起来,实现企业和各利益相关者之间的共赢局面。

二、什么是股权架构
股权结构是指股份公司总股本中,不同性质的股份所占的比例及其相互关系。股权即股票持有者所具有的与其拥有的股票比例相应的权益及承担一定责任的权力。基于股东地位而可对公司主张的权利,是股权。
股权结构是公司治理结构的基础,公司治理结构则是股权结构的具体运行形式。不同的股权结构决定了不同的企业组织结构,从而决定了不同的企业治理结构,最终决定了企业的行为和绩效。
股权结构的形成决定了企业的类型。股权结构中资本、自然资源、技术和知识、市场、管理经验等所占的比重受到科学技术发展和经济全球化的冲击。随着全球网络的形成和新型企业的出现,技术和知识在企业股权结构中所占的比重越来越大。社会的发展最终会由“资本雇佣劳动”走向“劳动雇佣资本”。人力资本在企业中以其独特的身份享有经营成果,与资本拥有者共享剩余索取权。这就是科技力量的巨大威力,它使知识资本成为决定企业命运的最重要的资本。
最后,股权结构是可以变动的,但是变动的内在动力是科学技术的发展和生产方式的变化,选择好适合企业发展的股权结构对企业来说具有深远意义。

三、股权架构的类型
(1)一元股权架构


一元股权架构这种是指股权的股权比例、表决权(投票权)、分红权均一体化。
在这种结构下,所有中小股东的权利都是根据股权比例而决定的。这是最简单的股权结构,需要重点避免的就是公司僵局的问题!实际中存在几个表决权“节点”:
1是一方股东持有出资比例达到33.4%以上的;
2是只有两位股东且双方出资比例分别为51%和49%的;
3是一方出资比例超过66.7%的;
4是有两股东且各方出资比例均为50%的。
在这里,第三种出资比例意味着,公司在任何情形下都不会形成僵局,因为表决权比例已经高达“三分之二”以上,对任何表决事项都可以单方形成有效的公司决议,除非公司章程对股东须“同意”的人数作出最低限制。最为糟糕的是第四种股权结构,在两股东各占50%表决权的机制下,意味着公司作出任何决议均必须由双方一致同意方可有效。

(2)二元股权架构


二元股权架构是指股权在股权比例、表决权(投票权)、分红权之间做出不等比例的安排,将股东权利进行分离设计。
我国的公司法修订后规定,章程可以约定同股不同权,当然,在股份公司下,只有不同类别的股东才能这样设计,同一类股票的权利应该是一致的。这种架构设计,适合那些,需要将分红权给某些合伙人,但将决策权给创始人的多个联合创始人的情况。这种股权架构在 国外非常普遍,例如Facebook在IPO时的招股书中,已明确将股权分为A、B股,扎克伯格通过大量持有具有高表决权的B类股来维系对公司的掌控;

(3)4×4股权架构



4X4股权架构 这就是在二元股权架构的基础上,将公司的股东分为四个类型,创始人、合伙人、员工、投资人,针对他们的权利进行整体性安排,以实现前面提到的五大目标。
这个名词,是一个比喻,大部分人应该知道4X4是啥意思,当然不是等于16,这里是指汽车的四驱。比如可以把每一个创业公司好比是一辆车,大家创业从事的行业就是赛道,创始人就是赛手。创业创新,本质上是一场比赛,不管是越野赛还是F1,创业者作为赛手,必须要好的赛车,而且必须是四驱的,那样动力足,克服困难阻力能力强。但是,现实中,很多创业公司还是一辆自行车,或辆三轮摩托车。四类这样的股东构成了4X4架构,但只有架构还不行,比如说,你有四个轮儿,不过还是辆QQ。

4X4股权架构设计的思路主要有三大步骤:
第一步 :将公司股权这一大蛋糕首先分出投资人和创始人的份额;
第二步 :考虑将剩余的蛋糕分给合伙人和员工,并且在合伙人和员工这两部分蛋糕中,再根据个人对公司的贡献细分每个人应得的股份;
第三步 :查漏补缺,看按照前两步分得的股权是否有不合理之处,进行调整。

四、4X4 股权架构设计着重分析
由于国内比较流行的股权架构设计是:4X4股权架构设计,所以下面着重介绍一下:4X4 股权架构设计
(1)在进行股权设计的时候,先考虑一下下这些问题(也就是说在切蛋糕之前先考虑一下以下的问题)
我们企业属于什么类型的企业?(人力驱动型、资金驱动型、资源驱动型等)
对于企业的发展来说,最核心的资源是什么?
(注:企业所需要的资源可以分为:①资金②关系,包括可以为企业提供客户群、投资者、合作伙伴、或顾问等人脉关系③知识产权 ④企业所需的基础设施比如:办公楼、工作室、设备厂房等 ⑤ 人力资源 ⑥想法、创意
谁能提供企业所需的这些资源?
企业目前所掌握的资源有哪些?日后发展所需要的资源又有哪些?在所有的资源中哪些是企业长期所需要的,哪些又是一次性所满足企业所发展所需要的
如何才能确保企业拥有所需要的资源

3. 创业第一年怎样熬过去

创投行有这样一句话:创业生死期在8-12个月,所以,创业做项目第一年特别重要,如何安然地渡过这“头关”呢?一定要思考如下几点:
一、创业准备阶段的全面思考,即立项时不要存在“硬伤”这特别重要:
1、原始资金:

很多时是多股东投资或是众筹等,那么一般而言原始资金的评估一定要思考:能力、资源、特长、周期、成本分摊、赢利业务等,然后确定“此项目仍准备多少原始资金,并在客观评估的基础上,加额50%做为预前保障。”

2、合伙人内部明确权责及角色、退出机制

这一点特别重要,一定要明确:角色、退出机制,权责;比如中途有退出的,退出机制是如何的?每个人的角色,绝不可以“角色跨界”,必须尽义务,权责明确。

3、原始资金没了之后,怎么办?没钱的怎么办?

4种选择:要么股东内部按股份比例增投;要么股东内部某个股东增投,其它股东按比例减少股份;要么全部股东作为借款人,共同借贷,共同担负贷责。还有另外一种就是“增招新的投资方”;

4、核心参与人的工资待遇问题:这一点处理不好,将来会有纠结。

原则上是“因为前期创业期,各核心人员只做帐,不实付”,即是各核心人“所得工资待遇,只做财务做帐处理,不做实际支付……”就是规矩是“大家一起干事,谁付出,谁得到……”工资待遇现在就是“付出”,如果有赢利时,支付;当然分家时,也要摆明白这些,一般而言“大家都付出”,这一点不做“分家清盘的核算内容。……这就是将来别纠结谁付出多了,谁付出少了……

5、赢利业务果断划分:即时性赢利业务马上果断快速落实;长久性的业务要量力而行客观准备完善。

不要纠结什么商业模式,也不要听什么大师的指导,一切以“现金流”为核心,创业前期不要试图什么“融资”,一切以现金流为主;如果原始资金用没了,实在没办法,再融资……

6、省钱,省钱,省钱:

一定要省钱:办公室能不租就不租,找合租的;人员能减就减,能兼职就兼职;各种费用能省就省;固定资产能不花就不花“现在很多都有办公用品出租的”;出差时能省就省,各种高端吹牛比的大会,能不去就不去,能混就混,论如何混高端大会的宾馆和就餐这些都是前期创始人要学会的……

7、把钱花在“刀尖上”:即把钱投在“能变钱的业务上”:

任何一笔钱都要有明确的“产出指标”,每一笔钱都要明白“我靠什么赚回来”……

8、创业前期股东间要“平常心态”:谁也没有特别大的压力,急于投资赚钱的股东不要,穷的借钱的股东不要,心态过急的股东不要;

不承诺,不负责,不解释,这是股东间的原则;心态急的、穷的借钱的,想暴富的,不要成为股东,需要解释的也不要;

只有这样,大家的心态才是“共同做点事”,此事成就成,努力干;此事不成,没关系,咱们继续拼博,无论怎么样,想明白,大家还是朋友,别乱七八糟的……

这8点一定要认真思考、切实做到,就会让创业者安危渡过第一年的创始期,创业有风险,投资需谨慎。

4. 项目股权应该怎样分配

法律分析:1、以积极的态度处理好股权结构的问题。在创业项目刚开始的时候,项目的效益没有充分显现,项目合伙人往往对于股权如何分配,如何动态调整合伙人股权分配比例,以及如何建立合理退出机制等有关股权结构的基本问题不太在意,也许是觉得无所谓,也许是抹不开面子来谈清楚,但总之这样会给公司的发展埋下隐患。

公司的股权结构本质上是一个如何切蛋糕和合理分配利益的问题,这个并没有统一的规定和一刀切的做法,只要参与方在公平自愿的前提下谈清楚,形成有法律效力的文件就好。关键是大家协商的时候都明了股权结构安排的游戏规则及其背后的意义和根据,谈得科学和透明。

2、股权分配原则不能简单地按照出资比例和平均分配办法来进行。按照出资比例进行分配对于传统公司较为适用。平均分配办法则会导致公司在发展重要关头出现疑难问题时往往会没法达成最终统一意见。对于这种股权分散的公司,投资人也会视为一种禁区。所以一般来说公司是要确定一个持有最大股权的股东,承担起最大的责任。

3、持股模式大致有三种:直接持有、创始人代持、持股平台。直接持有就是工商登记合伙人各自持有的全部股权。创始人代持就是该部分股权不显名,挂在创始人名下。持股平台就是设立一个有限合伙企业,创始人做为有限合伙的GP(一般合伙人),被激励对象作为LP(有限合伙人),基于有限合伙的特殊性,GP是法定的绝对控制人。这种方式比较稳定,也是大多数创始企业做股权激励时采用的方式。

4、为了公司持续稳定地发展,投资人会要求创始人对公司员工实行期权激励。但早期的员工往往并不是特别看重股权,而更看重所能拿到的实际工资,过早的发放股权激励并不能取得很好的效果。在通常情况下期权池的来源是创始团队成员之间确定好股权比例后,同比例稀释出一个期权池。

5、股权一定要分批授予。合伙人投入的要素在不同时期的估值是不同的,比如创业初期资金比较紧缺,资金的权重高,后期融资多了不缺钱,权重就下降了。股权一定要按照时间或者项目融资进度分批授予,这样就不会出现合伙人做到一半离职后还能拥有稳定的股权增值,这样对团队其他人的付出是不公平的。

有关股权结构的各种讨论确定后要第一时间落实到纸面上。创始人签订一个具有法律效力的合伙协议,约定好各自相应的股权比例,未来的分配方式以及退出机制等问题。要充分利用公司法所赋予的一切权利,对于股权结构所涉及的情况尽量做出完善的约定。

法律依据:《中华人民共和国公司法》

第一百二十五条 股份有限公司的资本划分为股份,每一股的金额相等。 公司的股份采取股票的形式。股票是公司签发的证明股东所持股份的凭证。

第一百二十六条 股份的发行,实行公平、公正的原则,同种类的每一股份应当具有同等权利。 同次发行的同种类股票,每股的发行条 件和价格应当相同;任何单位或者个人所认购的股份,每股应当支付相同价额。

5. 《切蛋糕》-读书总结

《切蛋糕——创业公司如何确立动态股权分配机制》

  创业是个有风险的活,不适合于所有人,抱团创业总比单打独斗成功过的概率要高,《切蛋糕》一书就是介绍了一种团队合作进行创业的模式。

  概念澄清,股权在变现之前是没有任何价值的,获得股权是为了以后预期的价值。团队合作要公平的进行切蛋糕,也就是股权划分,如何公平,一种方式就是按团队成员的贡献度。股权可以在一开始进行静态分配,也可以随着事情的进展动态的分配,因为后者能动态的体现合伙人的投入,故《切蛋糕》推荐后者。

  再给一个概念,创业合伙人,就是放弃现金,为了当前没有价值的股权,以后可能有超额收益的股权。

  创业是共同理想、共同奋斗的结果,事后诸葛亮的做法会影响团队合作,少有一次创业就成功的,为了很长期合作下去,公平、透明、协作的精神是必不可少的。

  《切蛋糕》给了一种合伙人基金的方式,帮助创业团队从零开始过渡到一定规模,这种方式基于动态分配股权的理论模式。整个方法分为3步骤:

  1、指定一个合伙人领导

  人选不一定是创始人,这个人要公平、守信,这是合伙的基础。合伙人领导需要负责管理合伙人基金,招募和清理合伙人,需要代持基金一直到最终切蛋糕的时候,时刻防止弊端出现。

  2、评估不同的合伙人贡献的生产要素的理论相对价值

  需要考虑时间投入和重要性,重要性可以通过系数权重来体现。合伙人领导负责跟踪和记录合伙人的投入,听起来比较复杂,其实做起来比较简单,秉持透明、公平、公开的原则就行得通。《切蛋糕》的后序部分由案例,清晰明了。

  这里再次澄清一下概念,投入的价值都是理论价值,不要和实际的现金做等价映射,切记。

  3、必要时依据每个合伙人的价值贡献比例估算出合适的股权百分比

  这是一个优美简洁的计算公式,体现的原则是“多劳多得”:

  单个合伙人的贡献 ÷ 所有合伙人总的贡献 = 单个合伙人所占的蛋糕比例

  合伙人领导日常负责通过这个公式计算合伙人基金。

  再次澄清:合伙人基金本质就是这个比例。

  以上3点重要的是第三点,如何合理的统计合伙人投入的价值(即:价值评估),《切蛋糕》给出了一些合理的建议:

  时间,是最重要的因素。合伙人小时成本(GHRR)可以用年薪除以2000(50周*8小时)计算时薪(国外的做法,尊重劳动法,国内到月薪?),然后乘以2。要注意的是有效、有价值的投入,这个必须是很重要的纪律。

  基础工资,必须在企业在现金上过了生存线才考虑。

  创业合伙人的基础工资,股权(蛋糕份额)中要扣住这部分。

  自由职业的或顾问型的创业合伙人,GHRR的计算方法适用(顾问时新*2)。自由职业时薪很高,但需要注意不能因此获得比其他合伙人高的报酬。如果他们和团队一起决策、帮助规划企业的发展方向、计划,那应该按合伙人/兼职合伙人的身份来对待。

  以上是时间相关的因素。时间还需要考虑“有效”两个字,需要把持“估计”、“实际”两个尺度,预估出的计划和时间投入不容许修改,实际执行中的水分要考自觉和纪律挤掉,不诚实的人是没有长期合作基础的。

  其他几个和时间相隔的因素:

  最高小时工资率,(80%美国人的年薪在10万以下),创业公司是没有那么多钱支持高薪的,最起码在变现之前。

  缺位持股人(“即,死股”),不属于公司的人持有的股份。

以下为合伙人投入的计算表格:

  现金,现金作为投入的价值的系数应该是4,这个重要,起码在某些行业是这样。

  资金井,合伙人在需要(应急)的时候提取到资金,也只有这个时候才真正计入股权。有别于传统模式:公司以特定的价格卖出股权。接下来团队要做的,就是把钱全花掉。

  关于领取工资的合伙人的现金投资,高于其工资所得的那一部分,用4倍的现金回报率;低于其工资数额的现金投资都应以2倍的现金回报率计算。

  关于众筹基金,算了吧,热的麻烦比获得的收益要低,除非。。。(圈子里混,还是别除非了。)

  借贷或者信贷,公司负责还款,不计入贡献值,个人还款,按现金系数(即,4倍系数)计算。

  大额贷款,同上。

  由合伙人贷款给公司的情况,还了的不计算,未还的,按现金计算(即,4倍系数)。

  物资及设备,不好说。

  基础设施,选择对企业有用、必须的部分吧,其他的不计入。

  关于创意及知识产权,两种方法。第一种是计算该创意的理论价值,第二种是为知识产权的所有人定期支付特许权使用费(以现金方式或股权方式)。

  这里强调一点:计算创意以及知识产权的价值,不容易精确估值。《切蛋糕》的原话:“一个点子价值实现的根本,在于把它转换为现实的过程,而不是在最开始提一提就行的。”

  特许使用权费,应该对特许使用权费设置上限,或“终止”支付。就是要有“止损”。

  人脉,合伙人加入团队之后,把他为培养公司人脉网所花的时间,以小时工资率计入报酬。销售、入股等成功后需要有对等的提成。

  其他资源/合作伙伴,合伙人的这部分不好估计,但该有。

  假期,合伙人们的假期时间不应计入有效的股权分配计算中。(除非他们在假期中进行工作,这种情况下,他们会因工作的时间得到相应的股权。)